December 2016

Futures Trading – Kalau Semua Buy Siapa Nak Sell?

No comments

Dalam futures trading semua maklum akan ada berlakunya jualan dan belian. Pernah terfikirkah kalau semua orang buy, siapa yang nak sell? Dan begitulah sebaliknya siapa yang nak beli kalau semua orang sell? Mungkin tiada masalah untuk instrument Futures yang mempunyai volatility dan liquidity yang tinggi dan didagangkan diseluruh dunia. Atau dalam kata lain yang mempunyai jumlah transaksi yang besar seperti international Futures.

Bagaimana pula dengan instrument Futures tempatan seperti Crude Palm Oil Futures (FCPO)? Walaupun ia didagangkan di pasaran antarabangsa, namun trading time FCPO yang sangat terhad mungkin menjadi salah satu penghalang untuk retail trader dari pasaran antarabangsa untuk trade FCPO. Jadi, satu mekanisme diperlukan untuk menggalakkan liquidity pasaran supaya order boleh matched dan filled. Berbalik kepada hukum jual beli, mesti ada jualan baru berlaku beliandan sebaliknya.

Bila semua orang buat belian pada satu harga, siapa pula sukarelawan yang “terpaksa” jual? Ahaa.. Spread trader adalah salah seorang yang akan menjual dikala semua orang membeli dan beli pada masa semua orang menjual. Kenapa? Kerana setiap SATU order yang dibuat pada kontrak spread sebenarnya akan ada DUA order pada DUA kontrak Outright.

BUY kontrak Spread FCPOJan2017-Feb2017 akan trigger 2 order iaitu BUY kontrak FCPOJan2017 dan SELL kontrak FCPO Feb2017. Jadi akan wujud volume untuk sell pada kontrak Feb2017, kerana setiap order BUY pada spread kontrak akan ada BUY pada satu kontrak disusuli dengan order SELL pada kontrak satu lagi. Begitulah sebaliknya, sekiranya SELL kontrak spread maka akan berlaku SELL pada near month dan BUY pada far month.

p/s: Instrument FCPO adalah unik kerana mempunyai kontrak calendar spread hampir setiap bulan. Berbanding dengan international futures yang sama kelas seperti soybean oil yang hanya ada calendar spread setiap 3 bulan.

FaizhebatFutures Trading – Kalau Semua Buy Siapa Nak Sell?
read more

Kepentingan Kontrak Spread Dalam Pasaran Hadapan

4 comments

Futures kontrak adalah terbitan dari spot market, manakala spread kontrak adalah terbitan dari Futures kontrak. Terbitan inilah yang disebut ‘derivative’ dalam bahasa canggihnya. Sebab itulah, Futures trading diletakkan di bawah exchange Bursa Malaysia Derivative (BMD) dan bukan Bursa Malaysia (stock exchange). Hubungan secara ringkas adalah seperti berikut:

Spot (Cash) –> Futures –> Spread

Kontrak futures secara tunggal dinamakan “OUTRIGHT contract”. Bila dua (2) outright contract dipasangkan (pair), maka terbitlah “SPREAD contract”. Kenapa perlu ada kontrak spread ni? Ada ke orang trade kontrak? Dah lah pergerakan slow, range tak besar, harga pulak pelik siap ada sampai negatif harganya. Macam mana nak trade?

Roll-Over Kontrak

Antara tujuan kontrak spread diwujudkan adalah untuk roll-over kontrak yang menghampiri atau telah sampai tarikh expiry. Sebagai contoh saya ada long position kontrak FCPO Feb 2017 yang mana active traded month adalah dari 16/11/2016 – 15/12/2016. Jadi pada 15/12/2016 sekiranya saya nak hold lagi long position, saya kena pindahkan long position ke kontrak bulan berikutnya iaitu FCPO Mac 2017.

Untuk melakukan ini, saya akan SHORT Spread FCPO Feb2017-Mac2017. Apa yang akan berlaku adalah dua (2) order yang berlawanan akan dilakukan SERENTAK iaitu 1 SHORT order FCPO Feb2017 dan 1 LONG order FCPO Mac2017. Kronologi adalah seperti berikut:

Existing position: LONG FCPO Feb2017

kontrak spread - fcpofeb2017
Short spread: SHORT FCPO Feb2017 & LONG FCPO Mac2017 (2 order Serentak dan automatik)

kontrak spread fcpo febmac2017
Apa terjadi: SHORT FCPO Feb2017 akan offset existing LONG FCPO Feb2017
Rolled Over: Oleh kerana spread kontrak akan buat 2 order berlawanan, sekarang saya ada LONG position pada kontrak FCPO Mac2017.

kontrak spread fcpo mac2017

Nampak tak macam mana nak hold position pada kontrak futures. Jadi tak pelik kalau volume pada spread chart meningkat semasa rollover date, dan boleh nampak ramai yang SHORT pada kontrak spread FCPO Feb2017-Mac2017 pada 15 Disember 2016 semalam dan kebanyakan antara mereka mungkin nak rollover position long ke next active traded month.

Ada yang minat ke nak tau lebih lanjut pasal spread trading? Share post ni supaya saya tahu ada orang baca dan suka nak tahu lagi.

p/s: spread trading margin adalah lebih rendah dari outright margin

FaizhebatKepentingan Kontrak Spread Dalam Pasaran Hadapan
read more

Chart – Apa Ada Disebalik Pergerakan Harga

No comments

Bagi trader yang mengamalkan analisa teknikal chart memang tak boleh dipisahkan. Tanpa mengira trader Futures, Forex, atau Stock Market semuanya akan merujuk kepada carta. Ada yang selesa menggunakan candlestick, ada yang selesa gunakan bar chart dan tak disangkal ada yang gemar gunakan line chart sahaja untuk analisa teknikal.

chart komoditi Futures crude oil  chart forex EUR/USD  chart stock Apple

Jenis chart candlestick yang menunjukkan instrument berbeza iaitu Crude Oil, EUR/USD, Stock Apple – Sumber chart http://investing.com

Apa Ada Pada Chart?

Mungkin sudah sedia maklum yang candlestick dan bar mengandungi maklumat  harga (open, high, low, close) pada satu-satu sela masa (timeframe). Manakala line chart biasanya akan plot harga close sesuatu instrument. Tapi disebalik harga-harga ini, penting untuk kita faham apa yang didagangkan?

Sebagai contoh, mari kita lihat apa ada pada chart komoditi:

  • Chart komoditi Crude Oil – Disandarkan pada harga semasa minyak mentah
  • Chart komoditi FCPO – Disandarkan pada harga minyak sawit mentah
  • Chart komoditi Copper – Disandarkan pada harga copper

Chart Komoditi Berpasangan (Pair)

Very straight forward harga yang bergerak pada chart adalah harga komoditi itu sendiri. Macam mana dengan chart yang berpasangan (pair) seperti Spread Contract dan Forex? Saya mulakan dengan contoh dari pasaran spread komoditi. Di pasaran futures commodity, ada pelbagai kontrak hadapan. Januari, Februari, Mac, April dan seterusnya. Kontrak bulanan ini dikenali sebagai outright month.

Gabungan 2 kontrak outright, maka akan terhasilnya Spread Kontrak. Sebagai contoh:

  • FCPO Jan2016 – FCPO Feb2016
  • CL Feb2017 – CL Mac2018
  • NG Dec2016 – NG Jan2017

Disebelah kiri dipanggil near month, dan disebelah kanan dipanggil far month. Apakah harga yang dirujuk pada chart spread? Ahaa.. harga pada chart spread adalah beza antara near month dengan far month. NEAR MONTH tolak FAR MONTH. Macam mana kalau harga pada far month lebih tinggi dari harga near month, macam mana nak tolak? Maka harga pada chart akan jadi negatif.

Trade Chart Pair – Apa yang terjadi sebenarnya?

Apa akan jadi bila kita BUY kontrak spread FCPO Jan2016 – FCPO Feb2016? Akan berlaku 2 transaksi dalam masa yang sama iaitu:

BUY FCPO Jan2016 & SELL FCPO Feb2016

Bila SELL kontrak spread FCPO Jan2016 – FCPO Feb2016?

SELL FCPO Jan2016 & BUY FCPO Feb2016

Personalan: Siapa yang buy dan siapa yang akan sell? Kedua-dua transaksi dilakukan oleh trader. Katalah trader hold position BUY kontrak spread FCPO Jan2016 – FCPO Feb2016 sehingga kontrak expired. Maka trader kena ambil stok minyak pada Januari 2016. Kemudian trader perlu hantar minyak pada Februari 2016.

Benda yang sama juga berlaku pada chart Forex. Apa ada pada EUR/USD? harga yang terpapar adalah perbezaan harga antara matawang EUR dengan matawang USD. Make sense? Jadi apa berlaku:

Bila kita BUY EUR/USD?

BUY Matawang EURO & SELL Matawang USD

Bila SELL EUR/USD?

SELL Matawang EURO & BUY Matawang USD

Persoalan: Siapa yang buy dan siapa yang sell? Dari pembacaan saya (betulkan sekiranya saya salah), sekiranya trader BUY EUR bermaksud trader akan dapat matawang Euro, maka yang ‘terpaksa’ SELL USD adalah dari pihak broker. Begitulah sebaliknya jika trader nak SELL EUR/USD. Jadi adakah pair forex itu sendiri adalah spread? Pada pandangan peribadi saya, ya sudah tentu kerana nilai harga yang ditunjukkan oleh pair adalah hasil tolak Matawang disebelah kiri dengan matawang disebelah kanan.

p/s: Pergerakan pada chart pun menepati hukum alam. Bila nak buy, mesti ada someone yang willing to sell. 

FaizhebatChart – Apa Ada Disebalik Pergerakan Harga
read more

Postmortem Trading Plan 13 Dec 2016

No comments

Postmortem trading dari keputusan trading semalam adalah, gagal untuk mendapat 100 ticks walaupun trading plan dah buat awal. Biasalah kita hanya merancang Allah juga yang Maha berkuasa menentukan. Sedikit postmortem trading semalam dengan 3 kali entry dan ketiga-tiganya kena trailing stop.

Postmortem trading: 2 kali entry SELL dan 1 kali entry BUY dan kesemua entry trigger trailing stop

trading plan result crude oil

Kawasan entry adalah seperti di bawah:

Postmortem trading Crude Oil

Chart dari – http://www.investing.com/commodities/crude-oil-streaming-chart

Pergerakan Crude Oil dalam Range

crude oil trading plan postmortem

Chart dari – http://www.investing.com/commodities/crude-oil-streaming-chart

Market semalam tak bergerak ke level yang dirancangkan walaupun movement bergerak ikut perancangan. Iaitu bergerak ke bawah dahulu untuk SELL kemudian baru bergerak ke atas untuk entry BUY. Dapat diperhatikan movement semalam membentuk satu lagi range kecil antara lower channel dan middle channel yang berwarna hijau. Mungkin ada yang tertanya-tanya, market dah gerak 20-30 ticks kenapa tak ambil? Sebab trading style saya yang mencari 100ticks dalam setiap trade. 🙂

P/s: Sedikit kesilapan yang mungkin boleh dibaiki adalah entry pada candlestick breakout instead of structure breakout (1-2-3 breakout)

FaizhebatPostmortem Trading Plan 13 Dec 2016
read more